實際上，鑒于疫情影響及影視業(yè)寒冬，電影公司本身想象空間，已越發(fā)有限。但博納IPO依舊吸引大量關注，一方面，是其本身處于吸睛產業(yè)，另一頭，則因大量明星股東。媒體追逐明星，資本也是。

博納招股書顯示，黃曉明、章子怡、張涵予、韓寒、陳寶國等均持有博納影業(yè)股份，其中，黃曉明、張涵予持股比例達到0.31%，章子怡持股0.19%，陳寶國持股0.13%，導演黃建新、韓寒分別持股0.06%，毛俊杰持股0.03%。他們均為發(fā)行人前十名自然人股東。

值得注意的是，章子怡、黃曉明作為其中最大牌明星，商業(yè)版圖也最為豐富，完全不限于博納，乃至電影業(yè)。

章子怡 圖/人民視覺

工商登記資料顯示，章子怡累計對外投資公司數(shù)為30家，涉及美妝、教育科技、生物科技等諸多行業(yè)。黃曉明對外投資公司數(shù)達到44家，標的規(guī)模顯得更為豪華，囊括韓都衣舍、樂視影業(yè)等知名公司，橫跨娛樂、科技、零售、農業(yè)、餐飲等行業(yè)。

圖/圖蟲

但與趙薇相比，章子怡、黃曉明的投資就顯得小兒科了。趙薇一向只做大事。10月26日，螞蟻集團上市定價人民幣68.8元，總估值2.1萬億元，即將成為今年全球規(guī)模最大的IPO。招股書顯示，趙薇以母親魏啟穎的名義成為云鋒基金的合伙人，持股市值達到5億元。

中國女版“巴菲特”趙薇在資本圈浸淫多年。早在2014年底，趙薇及其丈夫黃有龍就以每股1.6港元的價格，耗資30.88億港元買入約19.3億股阿里影業(yè)股份，持股比例為9.18%，一舉成為阿里影業(yè)第二大股東。2015年4月29日和30日，趙薇夫婦在3.9港元的相對高位價位分別減持1.92億股、6400萬股，共計套現(xiàn)近10億港元。在2015年10月5日，趙薇夫婦場外減持7.993億股阿里影業(yè)股份，持股量由8.14%降至4.97%。共套現(xiàn)約12.56億港元。

圖/圖蟲

此后，趙薇夫婦以6000萬自有資金撬動30億杠桿資金，收購市值百億的萬家文化（600576.SH，現(xiàn)名為“祥源文化”）。但這一舉動被視為“空手套白狼”，以失敗告終。2018年，趙薇夫婦被證監(jiān)會禁入證券市場5年。

除趙薇外，演員苗圃在螞蟻集團持股市值超過7億元，她的丈夫為中國動向董事長陳義紅，為云鋒基金發(fā)起人之一。

明星股東的資本“剩宴”

對于博納影業(yè)來說，這不是一個好時機。疫情讓本身處于寒冬期的影視業(yè)雪上加霜，博納影業(yè)的財務數(shù)據(jù)并不“好看”；此外，公司負面消息不斷，今年6月博納影業(yè)集團副總裁黃巍墜樓身亡，讓行業(yè)的艱難置于臺前，更為博納IPO增加了變數(shù)。

對比同行業(yè)其他影視公司，博納影業(yè)的上市經歷可謂“起了個大早，趕了個晚集”。博納早在10年前就在納斯達克上市，是中國第一家在美上市的電影公司，但因表現(xiàn)不佳，于2016年私有化退市。2017年，博納打算重返A股之時，同業(yè)公司華誼兄弟、光線傳媒已是資本市場的“老同學”。

但博納回A之路開局不利，遭遇了行業(yè)各種負面消息。2020年8月19日，博納重新報送招股書，才標志著IPO之路終于重回正軌。

“博納資本市場之路命途多舛，在當前情境下，疫情將使得公司的財務數(shù)據(jù)比較難看，業(yè)績下滑、高管自殺、潛在訴訟風險等，加上IPO政策對影視傳媒行業(yè)的收緊，博納的上會還是存在不確定性。”11月2日，一位資深影視業(yè)人士對21世紀經濟報道記者說道。

挑在了一個不那么有利的時點上市，博納影業(yè)的上市是否全無亮點？亦不盡然。

“如果博納能成功上市，可以給行業(yè)打上一針小小的興奮劑，行業(yè)現(xiàn)在屬于沒有信心的狀態(tài)，能夠給行業(yè)增加一點流動性?！鼻笆鲑Y深業(yè)內人士說。

劇作家、導演向凱認為，相比于其他影視公司，博納這些年都有在認真地在做內容，不像其他影視公司在文旅地產等其他行業(yè)冒進?！安┘{的口碑還是不錯的，這些年出了一些好作品。博納如果能成功上市，可以給影視行業(yè)帶了一些信心。不過，需要提醒的是，博納若能成功上市，還是要專注于內容，不要盲目擴大產業(yè)鏈條。”

明星入股到底圖什么？

值得注意的是，明星入股，對于藝人們來說，動機大抵相同，均是為了擺脫職業(yè)的局限性，但對資本來說，則各有原因。大概分為幾類:

第一種情況是，電影公司綁定明星，支持業(yè)務發(fā)展，博納影業(yè)、華誼兄弟均是此種邏輯。

第二種狀況為，實業(yè)期待明星流量賦能，明星入股，是對品牌最好的背書，且省了天價廣告費。

“明星股東能夠對品牌起到幫助作用。”韓都衣舍創(chuàng)始人趙迎光曾對21世紀經濟報道記者坦承。工商登記資料顯示，韓都衣舍明星股東包括黃曉明、李冰冰、任泉（任振泉）等藝人。

第三種狀況則像玄學，依托于明星與關鍵人物的關系。在作品中，明星處于被選擇角色，但當作品成功，明星則是角色流量紅利最大受益者，這讓明星們，有了遠超于影視行業(yè)規(guī)模的影響力。譬如，阿里創(chuàng)始人馬云“追星”王菲，廣為外界所知，王菲與趙薇，也是公開的閨蜜。

當然，明星投資，風險亦不小。藝人本身就是個感性職業(yè)，離理性商業(yè)分析很遠，甚至圈內，商業(yè)，被視作“俗氣”。以章子怡為例，她投資的自稱“國產高端母嬰品牌”漂漂羽毛，最終銷聲匿跡；被視作藝人轉型標桿的任泉，投資31家企業(yè)，關聯(lián)風險32條。樂視影業(yè)風險，讓一大波明星投資打了水漂。

就算上市成功，也不一定如意。譬如，股價持續(xù)下行的華誼兄弟。隨著證監(jiān)會等四部門聯(lián)合約談螞蟻集團，及網絡小貸監(jiān)管新規(guī)公布，螞蟻本身，也面臨著破發(fā)風險。受限于行業(yè)慣性下形成的思維模式，明星轉型投資人，并不容易。

來源：21財文匯